Opciones Delta Opciones Delta es probablemente el valor más importante de los griegos para entender, ya que indica la sensibilidad de una opción es a los cambios en el precio de la garantía subyacente. En términos simples, te dirá, en teoría, cuánto se moverá el precio de una opción en relación con cada movimiento en el precio del activo subyacente. Una opción con alto delta se moverá en el precio de manera significativa en proporción a los movimientos de precios del valor subyacente, mientras que una con delta bajo se moverá menos a menudo. En esta página examinamos las características del delta y cómo se puede utilizar. El contenido del delta de una opción se expresa generalmente como un número entre -1 y 1, aunque el valor del delta de una opción se expresa generalmente como un número entre -1 y 1, También puede estar entre -100 y 100. Este número básicamente indica cuánto se moverá el precio de la opción por cada 1 que el precio del activo subyacente se mueva. Por ejemplo, un valor delta de .50 (o 50 si la escala de -100 a 100 estaba siendo usada) significaría que el precio teóricamente aumentaría .50 por cada 1 el precio del subyacente aumenta por, y cae .50 por Cada 1 el precio del valor subyacente disminuye. Un valor delta negativo, como -50, significaría que la opción de precio se movería en la dirección opuesta al precio del valor subyacente. Por lo tanto, un valor delta de -50 significaría que el precio teóricamente caería 0,50 por cada 1 el precio del subyacente se incrementa y aumenta 0,50 por cada 1 el precio del valor subyacente disminuye. Las llamadas tienen valores delta positivos, entre 0 y 1, porque su valor aumenta cuando el precio del subyacente sube y baja de valor cuando el precio del valor subyacente disminuye. Puts tienen un valor delta negativo, entre 0 y -1, porque su valor disminuye cuando el precio del subyacente sube y aumenta cuando el precio del valor subyacente disminuye. El valor delta real de una opción dependerá en gran medida de dos factores: el dinero y el tiempo que queda hasta la expiración. El valor de Delta no es fijo y cambia según las condiciones del mercado. Aumentará como una opción consigue más profundo en el dinero y disminuye mientras que consigue más lejos del dinero. Por lo tanto, el valor delta de una llamada se moverá más cerca de 1 cuando el stock está subiendo y más cerca de 0 cuando el stock está cayendo. En un put se moverá hacia -1 cuando el stock está cayendo, y hacia 0 cuando el stock está subiendo. Las opciones que están exactamente en el dinero por lo general tienen un valor que está muy cerca de .50. La tasa a la cual el valor cambiará en relación a cómo se está moviendo el precio del título subyacente se mide por otra de las opciones Griegos: Gamma. El otro factor principal que afecta al valor delta es el tiempo que queda hasta la expiración, porque cuanto menos tiempo hay hasta la fecha de vencimiento, menos tiempo hay para que el precio del valor subyacente cambie. Por lo tanto, una opción es más probable que se mantenga en su estado actual de dinero más cerca de la fecha de vencimiento es. Esto significa que el valor de delta de las llamadas de dinero tiende a moverse hacia 1 como enfoques de expiración (o -1 para opciones de venta), mientras que el de las opciones de dinero por lo general se moverá hacia 0. Putting Options Delta to Use Hay esencialmente dos Maneras principales que un operador de opciones puede utilizar delta. Es importante recordar, sin embargo, que este valor es sólo una indicación de cómo el precio de una opción es probable que cambie y no una garantía de cómo va a cambiar. El uso principal del delta es darle una idea de cuánto dinero usted hará si la acción subyacente se mueve como usted lo espera (o cuánto usted perderá si la acción subyacente se mueve en la dirección opuesta). Esto puede ayudarle a determinar qué opciones le dan la mejor relación calidad-precio en términos de aprovechar lo que espera que suceda. Por ejemplo, usted puede creer que las acciones de la Compañía X van a aumentar de precio en una cantidad determinada durante un período de tiempo específico. Mediante el estudio de los valores delta de las llamadas pertinentes con diferentes precios de huelga, puede tratar de averiguar cómo maximizar sus potenciales retornos, o minimizar sus pérdidas potenciales. En los contratos de dinero será más barato que en los contratos de dinero, y fuera de los contratos de dinero será más barato todavía. Al comparar el precio de esos contratos con sus valores delta, puede calcular cuánto esperaría que hiciera si la empresa X se mueve como usted espera. Puede ser que usted está parado para hacer una mejor vuelta en su inversión con el más barato fuera de los contratos del dinero, o puede ser que el en los contratos del dinero trabajará hacia fuera mejor para usted. El segundo uso principal se basa en la probabilidad. El valor delta de una opción puede usarse para determinar la probabilidad aproximada de que expire en el dinero. Cuanto más cerca está el valor del delta de 0, menos posibilidades tiene de terminar en el dinero. Por el contrario, las opciones de llamadas con un valor delta cercano a 1 y las opciones de put con un valor cercano a -1 tienen una probabilidad muy alta de terminar en el dinero. Aunque los cálculos detrás del delta no están específicamente relacionados con la probabilidad en este sentido, su todavía una manera razonable de medir la probabilidad de una opción que expira en el dinero. A su vez, esto puede ayudarle a saber qué oficios hacer, ya que puede sopesar los riesgos involucrados en un comercio en contra de la fuerza de su expectativa de lo que sucederá con el stock subyacente relevante. Al crear spreads, puede ser una buena idea calcular el valor delta total de la propagación. Este es un cálculo simple en el que se suma el valor de todas sus posiciones. Por ejemplo, si posee dos llamadas con un valor de .60 y una con un valor de -40, entonces su posición tiene un valor delta total de .80 (2 x .60 1.2, más-.40 -. 80). Delta valores también se puede utilizar para establecer objetivos para sus operaciones, y decidir en qué punto debe cerrar un comercio y tomar sus beneficios o reducir sus pérdidas. Delta El delta opciones es la tasa de cambio del precio de la opción con respecto A su precio de garantía subyacente. El delta de una opción varía en valor de 0 a 1 para llamadas (0 a -1 para put) y refleja el aumento o la disminución en el precio de la opción en respuesta a un movimiento de 1 punto del precio del activo subyacente. Las opciones lejanas del dinero tienen valores delta cercanos a 0, mientras que las opciones en el fondo tienen deltas que están cerca de 1. Up delta. Down delta Dado que el delta puede cambiar incluso con movimientos muy pequeños del precio de las acciones subyacentes, puede ser más práctico conocer los valores del delta y down delta. Por ejemplo, el precio de una opción de compra con delta de 0,5 puede aumentar en 0,6 puntos en un aumento de 1 punto en el precio de las acciones subyacentes, pero disminuir sólo 0,4 puntos cuando el precio de las acciones subyacentes disminuye en 1 punto. En este caso, el delta ascendente es 0,6 y el delta descendente es 0,4. Paso del tiempo y sus efectos en el delta A medida que el tiempo restante hasta la expiración se hace más corto, el valor temporal de la opción se evapora y, en consecuencia, el delta de las opciones en el dinero aumenta mientras que el delta de opciones fuera del dinero Disminuye El gráfico anterior ilustra el comportamiento del delta de opciones en diversas huelgas que vencen en 3 meses, 6 meses y 9 meses cuando la acción se cotiza actualmente a 50. Cambios en la volatilidad y su efecto sobre el delta A medida que aumenta la volatilidad, La opción sube y esto hace que el delta de opciones fuera del dinero aumente y el delta de opciones en el dinero para disminuir. El gráfico anterior representa la relación entre el delta de opciones y la volatilidad del valor subyacente que se cotiza a 50 por acción. Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que comience a operar de verdad, sus primeros 100 operaciones serán libres de comisiones (Asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y citar el código promocional 60FREE durante la inscripción) Delta Neutral Trading Delta Comercio Neutral - Una posición de opción que es relativamente Insensible a pequeños movimientos de precios de la acción subyacente debido a tener un valor cercano a cero o cero delta. Delta Neutral Trading - En términos Layman En términos simples, delta comercio neutral es la construcción de posiciones que no reaccionan a pequeños cambios en el precio de la acción subyacente. No importa si la acción subyacente sube o baja, la posición mantiene su valor y ni aumenta ni disminuye en el precio. En el comercio de opciones, esto también se conoce como Delta Neutral Hedging. Con el fin de entender el comercio neutral delta, primero debe aprender lo que es Delta Value y otros griegos opción. Delta Neutral Trading y Delta Neutral Hedging son excelentes estrategias posibles sólo por el uso de opciones, lo que mejora el valor de la opción de comercio. Probablemente las opciones de acciones más precisas escoge nunca. Beneficio con el Sr. OppiE, autor y dueño de Optiontradingpedia, a través de sus mejores opciones personales ahora El comercio superior de 2015 hizo 267 Beneficio en las opciones de venta de SPY Delta Neutral Trading y Delta Neutral Hedging son sólo para los comerciantes de opción que no quiere ningún riesgo direccional ni sesgo . Delta neutrales de cobertura no sólo elimina pequeños riesgos direccionales, sino que también es capaz de obtener un beneficio en una explosiva alza o desventaja si el valor gamma de las posiciones se mantiene positiva. Como tal, la cobertura neutral delta también es grande para las existencias inciertas que se espera que hagan grandes rupturas en cualquier dirección. Delta Neutral Trading - términos y jerga Un contrato de opción con 0,5 valor delta se refiere a tener 50 deltas (cada contrato representa 100 acciones, por lo que 0,5 x 100 50). 100 acciones se denomina tener 100 deltas ya que cada acción tiene un valor delta de 1. Todo lo demás igual e ignorando la volatilidad, siendo largo 100 deltas significa que si la acción subyacente sube por 1, la posición gana 100 y si la acción se mueve La posición pierde 100. Una posición que es larga 50 deltas significa que si el stock subyacente sube por 1, la posición gana 50 y si la acción se desplaza hacia abajo por 1, la posición pierde 50. Siendo delta neutral o 0 Delta, significa que el valor de posición no sube ni baja con el stock subyacente. Entender el delta es, por lo tanto, el conocimiento comercial más importante de la opción fundamental. Existen dos formas de cobertura neutra delta, conocidas como Hedging Delta Delta y Hedging Delta Delta. La cobertura estática del delta significa fijar una posición al delta cero y después dejarlo para desenrollar en sus los propios. Dynamic Delta Hedging consiste en reiniciar continuamente el delta de una posición a cero. Delta Neutral Trading - Option Only Ejemplo Una opción de compra At The Money (ATM) tiene un valor delta de 0,5 y una opción de venta ATM también tiene un valor delta de -0,5. La compra de la opción de compra y de la opción de venta da lugar a una posición neutra delta con un valor de 0 delta. 0,5 (opción de compra) - 0,5 (opción de venta) 0 Delta Comprar la opción de compra y la opción de venta al mismo precio de huelga de dinero es una estrategia de negociación de opciones neutrales delta neutral, llamada Long Straddle. Beneficiándose cuando la acción subyacente se mueve hacia arriba o hacia abajo significativamente. Delta Neutral Trading - Opción Stock Ejemplo Una acción tiene un valor delta de 1, ya que su valor aumenta 1 por cada 1 aumento en la acción. Si usted es dueño de 100 acciones de una acción, puede alcanzar una posición neutra delta mediante la compra de 2 contratos de sus opciones de venta de dinero con un valor delta de -50 por contrato. 100 (valor delta de 100 acciones) - 100 (2 x 50) 0 Delta Cualquier pequeña caída en el precio de las acciones será instantáneamente compensada por un aumento en el valor de las opciones de venta. Cualquier pequeño aumento en el precio de las acciones también será compensado por una caída en el valor de las opciones de venta. Esta es una técnica de comercio de opción muy popular utilizada por los comerciantes de opción que posee acciones para proteger el valor de esa posición cuando la acción alcanza un nivel de resistencia fuerte. Esta es una buena opción técnica de negociación para los comerciantes de opciones que tiene acciones a largo plazo para protegerse contra las caídas en el camino. Delta Neutral Trading - Propósito Hay dos propósitos para ir delta neutral en una posición y son las opciones favoritas técnicas de negociación de veteranos o los comerciantes opción institucional. Los llamo Delta Neutral Trading y Delta Neutral Hedging. 1. Delta Neutral Trading - Para hacer un beneficio Delta Neutral Trading es capaz de obtener beneficios sin tomar ningún riesgo direccional. Esto significa que una posición de negociación neutra delta puede beneficiarse cuando el stock subyacente permanece estancado o cuando la acción subyacente rallyes o zanjas fuertemente. Esto se cumple de 4 maneras. 1. Por la oferta pida la extensión de la opción. Esta es una técnica que sólo los comerciantes de la opción de mercado de negociación puede ejecutar, que es simplemente comprar al precio de la oferta y simultáneamente a la venta a precio de venta, creando una transacción neto delta cero y beneficiarse de la propagación bid / ask sin riesgo direccional en absoluto. Esto también se conoce como Scalping. 2. Por la decadencia del tiempo. Cuando una posición es delta neutral, con un valor 0 delta, no se ve afectada por pequeños movimientos realizados por el stock subyacente, pero sigue siendo afectada por la decadencia del tiempo a medida que el valor premium de las opciones implicadas continúa disminuyendo. Se puede establecer una posición de negociación de opciones para aprovechar esta descomposición de tiempo y un ejemplo de ello es el Straddle corto que se beneficia si el stock subyacente permanece estancado o se mueve hacia arriba y hacia abajo de forma insignificante. 3. Por volatilidad. Mediante la ejecución de una posición neutral delta, se puede beneficiarse de un cambio en la volatilidad sin riesgo direccional cuando la acción subyacente se mueve insignificante. Esta estrategia de negociación de opciones es extremadamente útil cuando se espera que la volatilidad implícita cambie drásticamente pronto. 4. Al crear estrategias volátiles de negociación de opciones. A pesar de que las posiciones neutras delta no se ven afectadas por pequeños cambios en el stock subyacente, todavía puede beneficiarse de grandes movimientos significativos. Un ejemplo de esta estrategia de negociación de opciones es el Straddle largo que mencionamos anteriormente. Esto se debe a que una posición neutra delta típica sigue siendo Gamma positiva, lo cual aumenta la posición delta en la dirección del movimiento, permitiendo que la posición gane en cualquier dirección. 2. Delta Neutral Hedging - Para proteger la posición Delta Neutral Hedging es una técnica de negociación de opciones utilizada para proteger una posición de los cambios de precios a corto plazo. Esto es particularmente útil para las acciones a largo plazo o la opción LEAPs comprar y mantener la estrategia. La ventaja de utilizar la cobertura neutra delta es que no sólo protege su posición de pequeños cambios de precios durante tiempos de incertidumbre como cerca de resistencia o niveles de soporte, sino que también permite que su posición continúe beneficiándose desde ese momento si las existencias suben o Cae fuertemente. Ejemplo de Delta Neutral Hedging para Stocks - John poseía y tenía 1000 acciones de Microsoft por 27 por acción el 14 de marzo de 2007. El 14 de mayo, cuando Microsoft estaba operando a 31, John determinó que se había alcanzado un nivel de resistencia y quería realizar un Delta neutrales de cobertura contra un cambio de precio a corto plazo, mientras que la posibilidad de obtener ganancias debe MSFT rally o zanja fuertemente desde este punto. John compró 20 contratos de 31 de julio para ejecutar la cobertura delta neutral. Si el MSFT reúne fuertemente a partir de este punto, las opciones de venta simplemente vencirán sin valor mientras las acciones continúan ganando en valor, permitiendo que la posición Para seguir beneficiándose después de que el costo de las opciones de venta ha sido compensado por el aumento en el precio de las acciones. Si las tasas de MSFT a partir de este punto, las opciones de venta finalmente ganará en el precio más rápido que las acciones como 20 contratos representa 2000 acciones de MSFT, lo que permite a la posición de beneficio mientras MSFT sigue cayendo. Una cobertura neutra delta para las acciones realmente crea una posición de negociación de opciones Synthetic Straddle. Ejemplo de Delta Neutral Hedging para Opciones - John poseía y celebró 10 contratos de Microsofts Marzo 2008 LEAPs opción de compra al precio de ejercicio de 20 el 14 de marzo de 2007 cuando MSFT se cotizaba a los 27. El 14 de mayo, cuando Microsoft estaba operando a 31, John Determinó que se ha alcanzado un nivel de resistencia y quería realizar una cobertura delta neutral frente a un cambio de precios a corto plazo, mientras que ser capaz de obtener ganancias debe MSFT rally o zanja fuertemente desde este punto. Asumiendo que las opciones de llamada LEAP tienen un valor delta de 0,8, John compró 16 contratos de 31 de julio para ejecutar la cobertura delta neutral. 0 (delta value of LEAPs options) - 800 (valor delta de 16 contratos de las opciones de colocación de dinero) 0 delta Si MSFT se recupera fuertemente a partir de este punto, las opciones de put simplemente vencirán sin valor mientras las opciones LEAPs continúan ganando en valor, Permitiendo que la posición continúe beneficiándose después de que el costo de las opciones de venta haya sido compensado por el aumento en las opciones de LEAP. Si las zanjas de MSFT a partir de este punto en adelante, las 16 opciones de venta finalmente ganará en el precio más rápido que las 10 opciones de compra LEAP, lo que permite a la posición de beneficio mientras MSFT sigue cayendo. Delta Neutral Hedging efectivamente Bloqueos En los beneficios de su posición a largo plazo justo en el punto de la cobertura neutral delta se pone en su lugar, mientras que le permite seguir manteniendo su stock favorito o LEAPs. Sin la cobertura neutra delta, la única manera que usted puede sellar en beneficios es a través de la venta de la posición. Las posiciones de las opciones alcanzan el neutro delta mediante la cobertura basada en una relación de cobertura de -1. Delta Neutral Hedging - Paso a paso Delta Neutral Hedging. Paso 1 - Determine el valor delta total de su posición actual. Si usted es la celebración de 100 acciones, entonces usted es largo 100 deltas. Si tiene opciones, entonces debe determinar el delta total de sus opciones multiplicando el valor delta de cada opción por el número de opciones. Si tiene 10 contratos de opciones de llamada con 0,5 delta cada uno, entonces su valor del delta total es 0,5 x 1000 500 deltas. Delta Neutral Hedging. Paso 2 - Determine el tipo de cobertura neutra delta necesaria. Si su posición es deltas largos, entonces necesitará deltas negativos como cobertura y si su posición es deltas negativos, entonces necesitará deltas largos como cobertura. Opciones de compra larga / Opciones de venta corta Deltas largas Opciones de compra corta / opciones de venta larga Deltas negativas Si su posición es larga 100 deltas, tendrá que producir 100 deltas cortos para dar lugar a deltas cero. Puede hacerlo mediante la venta de opciones de compra o la compra de opciones de venta. Delta Neutral Hedging. Paso 3 - Determine el valor delta total necesario para cubrir. Después de determinar qué tipo de cobertura de su posición necesita, ahora debe calcular cuántos de los setos que necesita por la siguiente fórmula. (Delta Total Ahora / 100) / Valor Delta de las Opciones Elegidas de Hedge Si su posición es 100 deltas largos, necesitará producir 100 deltas cortos para resultar en deltas cero. Suponiendo que tanto en el dinero las opciones de compra y las opciones de venta tienen 0,5 valor delta. (100/100) / 0,5 2 contratos Usted puede comprar 2 contratos de opciones de venta o vender 2 contratos de opciones de compra para realizar una cobertura delta neutral en la posición. Delta Neutral Hedging - opciones cortas o largas Como usted ha aprendido de arriba, las opciones de la llamada corta y las opciones put largas producen los deltas negativos, así que cuál es la diferencia entre los dos en una posición del neutro delta Las opciones de la llamada corta ponen la decadencia del tiempo en su favor y Da lugar a ganancias adicionales si la acción subyacente sigue estancada, pero su inconveniente es que la protección contra la baja que ofrece se limita al precio de las opciones de compra a corto plazo. Si la acción subyacente cae más que el costo de las opciones de la llamada corta, su posición comenzará a hacer una pérdida. Las opciones de put largas ofrecen protección a la baja ilimitada y eventualmente permite que la posición gane si el stock subyacente cae significativamente, pero el inconveniente es el deterioro del tiempo, y puede resultar en una pequeña pérdida debido a la erosión del valor de la prima si la acción subyacente permanece estancada. Delta Neutral Trading - Factores Como todos sabemos, el valor delta de las opciones de acciones cambia todo el tiempo. Cualquier cambio en los valores delta afectará al estado neutro delta de una posición neutra delta. La tasa de cambio del valor delta a un cambio en el stock subyacente se rige por el valor GAMMA. El valor gamma aumenta el delta de las opciones de compra a medida que sube el stock subyacente y aumenta el delta de las opciones de venta a medida que el stock subyacente disminuye. Es exactamente este efecto gamma que permite una posición neutra delta para obtener un beneficio, no importa si la acción subyacente se mueve hacia arriba o hacia abajo fuertemente. Una posición se puede hacer para ser totalmente estancado no importa cómo es fuertemente la acción se mueve si la posición se cubre Delta y Gamma neutral. Días dejados a la expiración también afecta el valor delta de las opciones de dinero. Cuanto más cerca de la expiración, más bajo es el delta de las opciones de dinero. Delta Neutral Trading - Hedging dinámico de Delta (Hedging dinámico) El valor de Delta en el comercio de opciones cambia todo el tiempo debido al valor Gamma. Moviendo lentamente una posición de negociación delta neutra fuera de su estado neutro delta y en un estado polarizado direccional. A pesar de que este comportamiento permite que las posiciones comerciales neutrales del delta se beneficien en todas las direcciones, en una posición neutra delta que se crea para aprovechar la volatilidad o la decadencia del tiempo sin ningún riesgo direccional, el estado neutro delta necesita ser continuamente mantenido y restablecido. Este reajuste continuo de una opción de posiciones de negociación de valor delta a cero es Dynamic Delta Hedging o simplemente, Hedging Dinámico. Ejemplo de cobertura dinámica Delta John desea beneficiarse del valor premium de las empresas XYZ Feb 50 Opciones de compra. Él convoca todos sus conocimientos de negociación de opciones y decide realizar una cobertura neutral delta para eliminar el riesgo direccional, mientras que la venta de las opciones de 50 llamadas de febrero con el fin de cosechar su valor de prima como beneficio. XYZ acciones es de 50 ahora. Sus opciones de Llamada Feb 50 son 2,50, valor delta 0,5, valor gamma 0,087 y valor teta -0,077. Aquí está la posición inicial neutral del delta de Johns. Long 100 acciones XYZ Corto 2 contratos de Feb50Call. (100 deltas) (- 0,5 x 200) 100 - 100 0 delta Posición de negociación neutra delta neutral es delta neutral en la ejecución y se descompondrá a una tasa de 15.40 (-0.077 x 200) por día, todo lo demás es constante y finalmente hará El valor total de la prima de 500 (2,50 x 200) como beneficio. 5 días más tarde, las acciones de XYZ subieron de 1 a 51. Las acciones de XYZ son 51. Las Opciones de Llamada de Feb 50 son 3,00, valor delta 0,587, valor gamma 0,083 y valor teta -0,075. El valor de delta del 50% de las opciones de llamada aumentó 0,087 debido al valor gamma de 0,087 cuando se estableció la posición. La posición de John se convierte. (100 deltas) (-0.587 x 200) 100 - 117.4 -17.4 deltas Esto significa que a partir de ahora, la posición de Johns ya no es delta neutral y perderá 17.40 por cada 1 aumento en el stock subyacente. John realiza Dynamic Delta Hedging o cobertura dinámica. John compra 17 acciones adicionales de acciones de XYZ a través de su corredor de operaciones de opciones. Su posición ahora se convierte en: Long 117 XYZ shares Short 2 contratos de Feb50Call. (117 deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltas La posición ahora es sólo 0.4 deltas, que es efectivamente delta neutral. Esta es una cobertura delta dinámica. Como se puede ver en el ejemplo anterior de cobertura dinámica delta, este procedimiento es tedioso y requiere un esfuerzo constante y un seguimiento. Esta es la razón por la cobertura delta dinámica es una técnica de negociación de opciones realizadas principalmente por los comerciantes de opciones profesionales, tales como los creadores de mercado. De nuevo, para proteger la posición de grandes oscilaciones en el material subyacente entre el reequilibrado dinámico de la posición neutra delta, también se puede construir que la posición sea también neutra gamma. Delta Neutral Trading - Matemáticas Donde D 1 Delta valor de las opciones originales. D 2 Valor Delta de las opciones de cobertura. N 1 Cantidad de opciones originales. N 2 Cantidad de opciones de cobertura.
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